6月5日(周四)隔夜因美国ADP就业人数创9年新低，美元指数一度跌至3个月低点，国际现货黄金逼近年内高点至1344.0美元。不过因非制造业PMI数据强劲，尤其是分项数据中美国5月ISM非制造业就业指数升至七个月新高，美元收复97关口，同时国际黄金出现快速回落。

本交易日，美元指数暂时窄幅震荡，隔夜探底回升后下行风险有所减弱，现货黄金企稳于1330关口上方，截止发稿国际现货黄金报价1332.8美元/盎司。

“小非农”数据不及预期

周三素有“小非农”之称的美国ADP就业数据意外爆冷，就业人数远不及市场预期，美元短线“飞流直下”。

具体来看，美国5月ADP就业人数增加2.7万人，创2010年3月来最差表现。5月制造业就业人数减少0.3万人，4月增加0.5万人。穆迪首席经济学家詹迪表示，就业增长正在放缓。劳动力短缺正在阻碍就业增长，尤其是在小企业，实体零售商的裁员正在造成伤害。

5月ADP数据暗示，周五美国劳工部即将发放的非农就业人数可能低于预期，进而令投资者进一步押注美联储年内降息。数据公布后，联邦基金利率显示交易者认为美联储到年底降息75个基点的可能性为64%，一周前的可能性为14%。

嘉信理财首席全球投资策略师Jeffrey Kleintop表示：“今天和昨天，市场都在接受这样的观点，即经济进一步疲软给美联储提供了一些先发制人降息的借口。如果周五公布的就业数据强劲，这个借口消失，市场可能会感到失望。目前市场押注美联储将在7月进行预防性降息。”

值得注意的是，一旦美联储在之后的会议上释放更为清晰的降息信号，黄金这种贵金属势必成为全年最瞩目的防御型资产。

“小非农”数据公布后，美元短线跌至逾两个月低点，黄金则刷新逾三个半月新高至1344.0美元，逼近年内高点1346美元附近。不过随后美国供应管理协会(ISM)的一项调查显示，美国5月服务业活动加速扩张，这在一定程度上带动美元回升。

美国非制造业PMI数据强劲

隔夜公布的美国非制造业PMI数据强劲，尤其是分项数据中美国5月ISM非制造业就业指数升至58.1，前值为53.7，为7个月新高。因此逆转了此前ADP就业人数不佳的部分影响，令黄金价格短线下挫近10美元。

尽管服务业情绪的上升令美元挽回了失地，但Capital Economics首席美国经济学家保罗·阿什沃思表示，他认为服务业增长不会持续。

阿什沃思认为，鉴于联邦地区服务业调查的崩溃往往会传导至ISM服务业PMI指数，我们不相信ISM指数的这种改善将会持续，它很快就会接近53大关。

分析师表示，美国就业市场已经出现了一些疲软的迹象，因此如果周五非农数据不及预期，可能会强化市场这一观点，进一步施压美元。

但是因5月ISM非制造业就业数据为7个月最佳水平，本周五即将公布的非农数据不大可能会重蹈ADP数据的覆辙。如果该数据改善，可能抵消ADP数据不佳的影响，这可能会进一步对黄金构成压力。