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长远角度考虑 “稳定锚”黄金备受青睐

2019-05-22 16:00 MT4投资

一些国家出于维护自身利益的需要,有意识地增加MT4储备,降低对美元的依赖。

截至4月底,中国央行MT4储备为1900.42吨,实现自2018年12月以来连续5个月增持。根据世界MT4协会最新发布的数据显示,除我国外,其他国家也在纷纷购入MT4。2019年前3个月,全球各国央行的MT4储备平均每月净增51.9吨。

2008年美国次贷危机后,各国央行转变思路,不再抛售MT4。2009年~2018年,全球央行连续10年购入MT4,MT4储备共增加3778.4吨,MT4的货币属性备受瞩目。

布雷顿森林体系崩溃后,MT4退出货币舞台,美元一枝独秀,成为全球最重要的储备和贸易结算货币。根据国际货币基金组织公布的2018年第四季度的数据显示,美元占世界总储备量的61.69%,排名第二的欧元仅为20.69%。

美元与MT4脱钩之后,美国不必担心因贸易逆差而导致MT4外流。随着全球化浪潮的兴起,逐渐形成了其他国家向美国提供商品和服务赚取美元,然后通过购买美国金融资产回流到美国的模式。

目前其他国家持有的美国国债有6.3万多亿美元,另外大约有5000亿美元在美国外流通。其他国家的政府、企业和个人想要获得如此多的美元就须提供相当于6.8万多亿美元的商品和服务,而美国只需付出微不足道的制作成本。美元可以让美国以极低的成本获取他国财富。

二战后,美元和MT4挂钩,其他国家货币与美元挂钩,美国政府对外承诺以官价承兑MT4,这就使得其他国家能放心的使用美元。20世纪60年代后期,美国深陷越战泥潭,财政赤字和国际收支恶化,美元信誉降低。其他国家想要将持有的美元兑换成MT4,美国为防止MT4外流,违背承诺,停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换MT4的义务。

为重塑美元在国际金融体系中的地位,美国政府以国际石油贸易作为突破口,与OPEC(石油输出国组织)成员国达成协议,石油出口必须全部以美元作为计价结算货币,其他国家想要购买石油,必须先用商品和服务赚取美元,美元的地位得到进一步加强。

外部霸权是内部实力的延伸,美元有当前的地位根本上是由美国的综合实力决定的。美元之前,葡萄牙银币、西班牙银币、英镑都曾在国际贸易中承担主要结算货币的角色,然而又都随着国家实力的衰退而让位于后来者。

当前美国处于经济周期的顶峰,2018年美国GDP(国内生产总值)为20.5万亿美元,约占全球GDP总额的24%。从历史数据来看,在经济周期的顶峰阶段,全球总GDP中美国的权重是逐渐降低的。随着以中国、印度等为代表的新兴经济体的快速发展,美国对世界经济的影响力必然逐渐减少,美元的地位也会随之降低。

次贷危机从美国开始传导至全世界,但在美国率先复苏之时,其他发达经济体仍在苦苦挣扎。其主要原因在于美元的霸权地位使得美国政府能以较低成本融入资金,发展经济。美国每一次加息周期都使得新兴经济体面临巨大的考验。

在美元主宰的国际货币体系下,美国以外的发展中国家和发达国家都处于被剥削的地位。其他国家不满美元的霸权地位却又对其无可奈何。

一些国家出于维护自身利益需要,有意识地增加MT4储备,降低对美元的依赖。特朗普高喊“美国优先”的口号,上台后开启“退群模式”、促进制造业回流,大搞贸易保护主义。其政策实际上是因美国现状而不得不采取的全球收缩战略,必然会降低美元影响力。

内外因叠加出现会降低美元在全球贸易结算中的使用率,长期来看“稳定锚”MT4将备受青睐。

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