日本制造业活动连续第五个月处于萎缩区间，11月制造业PMI录得48.7，虽然仍低于50的荣枯线，但为8月以来最慢的下降速度。这一数据略高于10月的48.2，反映出制造业收缩速度有所缓解。日本制造业的疲软主要受到全球商业环境低迷、客户预算收紧以及资本投资意愿低落的影响，汽车和半导体行业的需求疲弱尤其明显。与此同时，投入成本的通胀连续第四个月加速，企业通过提高出厂价格来应对成本压力。
值得注意的是，日本企业对未来12个月的信心指数升至近十个月的高点。通胀的缓解和对电子设备及交通运输等领域需求回暖的期待，正推动企业信心回升。与此同时，为促进经济增长，日本政府批准了总额21.3万亿日元的经济刺激计划，这是疫情以来最大规模的财政支持，重点投放于人工智能等关键领域。
日本央行行长植田和男释放了迄今为止最强烈的加息信号。他指出，12月的政策会议将评估加息的利弊，并强调当前美国关税对日本经济的冲击低于预期，日本经济有可能从第三季度的收缩中反弹。市场对12月加息的预期迅速跃升至80%左右，日元和国债收益率也随之走高。分析人士认为，央行此次加息并非“踩下刹车”，而是在“松开油门”，以避免通胀失控带来的政策被动。
除了经济议题，日本的政治动态也值得关注。高市早苗内阁与在野党日本维新会达成共识，计划削减约10%的众议院席位。这一改革被视为对维新会此前单方面削减比例代表席位的妥协，其实施将有助于推动众议院议程的顺利进行。
与此同时，高市早苗频繁进行招商引资活动，以吸引全球资本进入日本的半导体、人工智能及防卫领域。这种姿态反映了日本政府在面对美国关税和全球竞争压力时，试图通过国内战略投资和友好外交来提振经济的决心。
在全球范围内，美国11月制造业PMI也未能摆脱萎缩区间，录得48.2，连续九个月低于50。美国制造业的疲软表明，全球需求疲弱和关税政策正在对制造业活动产生显著影响。ISMPMI数据还显示，新订单指数进一步下降，而投入成本持续上升，对制造业的通胀压力仍然显著。
从技术面来看，美元兑日元汇率在12月1日出现了显著回落。日本央行行长的鹰派表态和可能加息的预期，导致市场对日元升值的押注增强。当前美元兑日元在布林带中轨附近运行，技术指标RSI回落至中性区域，表明市场可能进入阶段性选择方向的关键节点。
值得注意的是，尽管日本制造业仍面临挑战，但资本支出的韧性、政策转向的预期以及企业对高端技术的投资意愿，为未来的经济前景提供了支撑。与此同时，美国制造业的弱势则凸显了全球供应链和需求疲软带来的广泛挑战。
市场普遍关注日本央行12月会议的最终决定及其对金融市场的影响。若市场预期得以兑现，日元和国债收益率的走势可能会进一步强化。然而，若加息未能在12月发生，市场或将出现较大的波动。
此外，围绕乌克兰战争的外交活动也在持续推进中。乌克兰总统泽连斯基获得欧洲国家的支持，同时美乌和谈进入关键阶段，和平方案的谈判仍需谨慎观察。与此同时，以色列总理内塔尼亚胡面临长期腐败案的审判，其提出的赦免请求和获得的美国支持，为以色列政局带来了不确定性。
从金融市场的表现来看，东京股市在12月1日受到加息预期升温的影响，日经225指数下跌1.89%。电子和出口相关板块成为重灾区，投资者普遍采取获利了结的策略。尽管市场短期面临压力，但长期来看，日本在人工智能和半导体等关键领域的持续投资，有望为经济带来结构性增长。
技术指标显示，美元兑日元短期波动加剧，布林带开口有所扩张。汇价若能在短期内突破156.25的阻力位，可能推动其进一步上行测试157.90的水平。反之，若跌破155.10的支撑位，则可能推动汇价进一步下行测试154.65的水平。投资者应密切关注12月19日的政策会议结果和后续市场反应。
美元兑日元短线走势路径参考：上升为155.90-156.25，下降为155.10-154.65。建议投资者等待156.25-155.10区间的价格突破信号，以决定后续操作方向。
在整体经济和政治环境趋于复杂的背景下，日本制造业、资本支出、货币政策和全球局势的影响相互交织。投资者和分析师在评估市场动向时，需从多维视角综合判断。
