在上周三的新闻发布会上，当美联储主席鲍威尔被问及有关金融稳定风险时，他回答的是，尽管目前市场上有些对非金融机构债务的担忧，但整体上金融稳定性是温适度的、平衡的，且金融体系相当有弹性
。
不过，金融研究办公室(Office of Financial Research, OFR)给出的一些图表却发出红色警告。OFR是旨在让美联储和其他联邦监管机构随时了解任何不断增长的金融稳定风险的机构。
OFR的金融系统风险监测系统使用一种彩色编码系统来警告风险，绿色表示较低的风险，黄色和橙色表示中等，红色表示高风险。
以上是OFR目前的市场风险图表。看起来有很多方面都在红色区域。
将图中绿色区域与另一个联邦银行监管机构，货币监理署(OCC)的衍生品数据进行比较可以发现，后者的数据显示，高盛银行有354%的资本信贷敞口。该行有325亿美元的基于风险的资本，而衍生品的名义(面值)资本为40.3万亿美元。摩根大通和花旗集团的花旗银行分别为167%和132%。
如果你还记得上一次金融危机，你只需要一两家紧密相连的华尔街银行就能冻结整个体系，因为银行因为担心谁可能在摇摇欲坠的大型银行及其末日衍生工具中拥有风险敞口而停止彼此放贷。
这就引出了OFR图表上的另一个红色区域图。它被称为美国银行跨境债权/总资产。
下图仅仅显示了高盛在2008年金融危机期间的信贷衍生品敞口(而非全部衍生品敞口)。它最大的风险敞口是一家外国银行??德意志银行，该银行去年的股价下跌了58%。
2008年，高盛在巴克莱和瑞士信贷上的跨境敞口也很大。如今的“红色区域”问题不仅是交易对手风险或跨境风险，也是一种传染风险，因为华尔街所有其他主要银行实际上都在利用同样的全球银行和保险公司交易对手进行衍生品交易。
美国金融危机调查委员会(Financial Crisis Inquiry Commission)主席Phil Angelides曾表示：
“我必须说，尽管我从事了30年的房地产、金融和投资工作，包括公共部门和私营部门，但我对衍生品市场中不断增长的巨大杠杆、风险和投机行为几乎没有什么认识。显然，财政部长和我们在华盛顿的领导人都没有。
衍生品市场的规模与其增长同样惊人。场外衍生品的名义价值从1999年的88万亿美元增长到2008年的684万亿美元。这是所有国家国内生产总值
的十多倍。信贷衍生品从本世纪初的不足1万亿美元增长到2007年的峰值58万亿美元。这些衍生品在我们的金融市场上成倍增长，既不可见也不受监管。当我探索这个世界时，我感觉自己走进了一家银行，打开了一扇门，看到了一个像纽约这样大的赌场。我们应该对赌博行为感到震惊。
当2008年秋季金融危机达到顶峰时，没有人知道其它人有什么样的衍生品相关债务。我们的自由市场在参与者拥有良好信息的情况下发挥作用。当透明度最重要的时候，华尔街和华盛顿却视而不见……
在2008年6月，高盛的衍生品账面价值达到了惊人的53万亿美元。”
十年后的今天，由于华尔街的贪婪、腐败和无人监管的鲁莽，美国人民遭受了巨大的痛苦和经济损失。国会和联邦银行监管机构学到了什么吗?
根据OCC截至2018年12月31日的最新季度数据，高盛银行控股公司的衍生品名义价值仍为42.3万亿美元，比金融危机时期相比仅仅减少了20%。
根据OCC的数据，2008年6月，花旗银行控股公司的衍生品名义价值为40万亿美元。截至2018年12月31日，该数字为46.8万亿美元。
OFR在其网站上表示，美联储有自己的风险图，显示金融脆弱性正在上升。但OFR指出，对于“行事隐秘”的美联储，它会定期在内部更新其风险图，但目前的结果无法向公众公布。OFR还指出，美联储的风险图不包括传染风险。
